电商领域突然出现了一群“收购+运营”模式下的疯狂淘金者。

据数据不完全统计，截至目前这一赛道的企业已经筹集了超过 130 亿美元资金。其中最具代表性的头部企业Thrasio的融资总额已经达到34亿美元，融资速度之快令人咂舌，也令不少资本和电商领域相关玩家争相追逐。

这些被称为Amazon Aggregator的新玩家，致力于收购亚马逊平台具有潜力的电商品牌，之后通过整合运营进行品牌赋能，减少成本的同时提升销量和品牌溢价，帮助被收购对象实现品牌增长。

12个月增长超200%，Thrasio的增长逻辑是什么？

现象级的Thrasio模式深层次到底具备怎样的魔力，为何投资人会如此疯狂？究其根本，核心在于敏锐的资本嗅觉从中找到了可以被规模化的价值增量。即：电商行业中大规模的中小商家、品牌的价值增量。

纵观当下的电商市场，整个行业面临的问题实质就是增长问题。

随着流量红利的消失，精细化运营成为共识，粗放式增长已成为过去式。另一方面，全球经济萎靡，消费一蹶不振，精打细算之下激发出了中小商家的增长空间。

而如何将这些价值增量挖掘出来？Thrasio给我们带来了灵感：通过资本收购+品牌运营的创新模式，将增量价值变现，从而在存量的电商市场中获得新的增长。

本质上来说，Thrasio的模式并不是品牌逻辑，而是店铺与产品逻辑。关键在于通过更加专业的、精细化运营，去把隐藏的增长空间挖掘、变现。

据Thrasio以往收购品牌记录显示，大部分品牌被收购后12个月内营收增长可以超过200%，其中收购后品牌一年利润增长超150%。多品牌整合，通过颗粒度更细的运营优化实现销售增值是核心。

值得注意的是，在成立两年后，Thrasio就已经实现了超1亿美元的利润。

后流量时代，中国版“Thrasio”的加速破局

有数据显示，在亚马逊的第三方卖家中，中国跨境电商卖家数量占比从2016年的24%迅速增长至2020年的43%，得益于本土的供应链优势，中国卖家在北美亚马逊的市场份额甚至已经超越美国本土卖家登顶。

今年8月份Thrasio宣布进入中国市场，同时国内也涌现出大量的同赛道公司。目前该领域大多是初创型企业，也更受创投资本的关注，其中集奇在国内这一赛道中比较具有特色。

据悉，集奇是一家赋能中小商家增收并打造微品牌矩阵的商品服务商，利用独有的智能算法专利技术以及奇物成功公式，为微品牌提供闭环式运营服务，帮助品牌商家重构品牌运营增长能力，从而实现增收增效。

如前文阐述，Thrasio之所以能够成功，归根结底是在后流量时代找到了增量，收购只是实现的第一步，更重要的还是聚焦于供应链的运营赋能。

说白了，Thrasio模式本质上是在搭建一个以数据为底层的卖家、品牌运营能力中台，对于平台本身来说，这样的中台能力，才是最核心的竞争力。

我们注意到，赛道中的集奇反而不急于追求规模化并购，而更加聚焦供应链赋能、数据赋能的核心增长点。

聚焦赋能本身，更能够打造自身的差异化竞争力。

首先，作为国内的品牌，集奇对于国内供应链的理解足够深。在这方面，得益于多年深入供应链一线的经验，集奇更容易打通产业链的资源优势，赋能到卖家和品牌。比如集奇打通从选品、内容、上架、推广，到包装、仓配、售后等一系列闭环的赋能服务【奇物集】，可以帮助商家实现更多的增值空间。

其次，集奇以自有的智能算法技术为支撑，可以完成新奇特商品与在线化商家的精准匹配。这意味着集奇具有数据驱动下的供应链分发能力，这种能力带来的结果就是更高的供应链竞争力，从而进一步赋能商家，实现销售增值。

当然，随着未来实力壮大，在聚焦供应链赋能的核心增长点之外，并不排除集奇收购品牌的可能。

在营销层面，集奇也能以数据能力和算法能力，通过品牌赋能，进一步帮助商家拓展营销渠道，实现微品牌的聚合与增值，从而实现更多的溢价空间。

落地到执行层面，上述三点其实都需要团队的支撑，团队的组织能力往往也决定着企业的战略能否持续有效落地。

一方面，赛道的火热以及快速的增长需要有足够经验的创始团队稳住快速成长的企业组织，另一方面，团体核心也是战略的第一执行者，对快速发展中的行业要有足够的判断力。

事实上，集奇团队有着丰富的连续创业者的经验，以创始人兼CEO赵宏为例，其本人有15年以上的数据产品开发经验，作为前阿里大数据中心负责人，曾负责集团数据战略、数据产品以及商业化，自身也是连续创业者。

此外，集奇的核心团队成员均为消费零售、供应链、品牌营销、互联网等各个领域资深从业者，均有20年以上的行业经验，对创业有很深的理解。风投领域，前期项目团队的权重很高，因为高配团队，一旦融资到位，可以快速且稳健的将项目规模化落地。

这意味着集奇不仅在技术上有较深的经验积累，对商家的有效技术支撑，基于多年的零售行业经验，集奇对潜力商家的精准关注和市场趋势也能有准确判断，而这些都可能会成为集奇的差异化竞争力。

集奇的中国式道路

从资本市场的角度来看，Thrasio在海外市场的成功已经被验证，其估值也达近100亿美元，未来也有很大的成长空间。

对国内而言，像集奇这样的中国版的“Thrasio”也在快速成长，并且不断引起市场的关注。

长期来看，作为中国版的“Thrasio”，集奇未来的增长不仅在于上述的差异化竞争力，也在于当下政策环境下的长期增长。

从近段时间互联网行业的动向来看，微观下的政策环境在变，互联网商业的增长也需要更多长期性。从这个角度来看，集奇的模式可能更符合国内现状下的长期增长。

事实上，对于中小商家和微品牌，集奇更重视合作赋能，不断孵化有增长潜力的商家和品牌，本质上与品牌、商家和供应商是共创共享的利益共同体关系，而不是单纯的收购与被收购。

中国市场与海外市场不同，中小卖家和品牌数量大，增长问题本身其实不仅仅是一个经济问题，也是一个社会问题，背后是就业，居民收入。在互联互通成为互联网背景音之后，长期来看，集奇这样开放式的赋能更符合国情以及互联网行业发展整体趋势。

当前资本市场上，整个大电商赛道，具有长期增长潜力的标的相对稀缺，这可能也意味着在未来的一、二级融资市场，像集奇这样企业可能会有更多的成长价值。

对比“Thrasio”的表现来看，国内这一赛道刚刚兴起，未来有很大的增长空间。这两年供应链赛道一直都在被市场关注，国内也涌现出一批创业企业。

从资本市场的动作上，对于优质的标的，行业资本之间的争夺也在加速。对于集奇等中国企业来说，这是机遇也是挑战。

作为当下美国最火的电商模式的代表之一，海外市场中的Thrasio已然成为了价值样本。在国内，集奇作为这一领域的代表，未来的发展颇为值得持续关注。